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（5 月24 日-5 月30 日）
近期工業(yè)經(jīng)濟數據依舊不理想，4 月規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(cháng)9.6%，增速環(huán)比下滑1.1 個(gè)百分點(diǎn)。動(dòng)力煤，東南沿海地區降水依舊偏豐，推升了水電發(fā)電量的同時(shí)，抑制了氣溫攀升而導致的空調負荷增長(cháng)，導致電廠(chǎng)日耗低位震蕩，此外電廠(chǎng)庫存高企，本周沿海六大電廠(chǎng)庫存持續處于 1400 萬(wàn)噸以上，日耗低位，港口及電廠(chǎng)庫存高位，電廠(chǎng)采購需求低迷，基本維持 “以耗定購”策略；煉焦煤，鋼廠(chǎng)原材料采購價(jià)仍在下調，港口焦煤缺乏增長(cháng)點(diǎn)，依舊弱勢穩定?？偟膩?lái)說(shuō)，港口煤炭吞吐量下滑，調入雖仍高于吞吐量，但也略有下滑，北方港口煤炭庫存增長(cháng)幅度有所縮減。南方港口方面，北方港口動(dòng)力煤價(jià)格延續弱穩狀態(tài)，沿海運輸價(jià)格依舊下行，南方港口內貿煤到港成本繼續下滑，同時(shí)用電需求增長(cháng)依舊乏力，俗語(yǔ)中的“龍舟水”來(lái)勢兇猛，水電蓄水狀態(tài)良好，火電耗煤明顯不足，港口煤炭需求依舊疲弱，受此影響，南方港口動(dòng)力煤價(jià)格普遍下行。庫存方面，需求低迷，華東及華南港口庫存均處高位運行，但華東大部分港口庫存處于高位回升狀態(tài)，而華南部分港口由于前期庫存過(guò)高，港口到船有所轉移，導致港口庫存高位有所下滑。
未來(lái)一段時(shí)期，需求方面：本期宏觀(guān)數據依舊不景氣，隨著(zhù)宏觀(guān)經(jīng)濟的持續低迷，市場(chǎng)對經(jīng)濟增長(cháng)形勢愈加擔憂(yōu)，但從政府領(lǐng)導人言論來(lái)看，經(jīng)濟增速還處于正常區間，受此影響，預計短期內經(jīng)濟 “微刺激”政策仍將延續，但難有大動(dòng)作出現。動(dòng)力煤方面，近期對房地產(chǎn)等行業(yè)的政策支撐，以及政府鐵路投資項目的升級等“微刺激”政策對提振工業(yè)用電需求的效應或逐漸體現，同時(shí)隨著(zhù)各地普遍的高溫天氣來(lái)襲，空調負荷持續回升是難以避免的事，受此影響，整體用電需求將處于上行通道，但 “微刺激”政策還難以促使工業(yè)用電明顯回暖，同時(shí)從5 月上中旬發(fā)電量數據來(lái)看，發(fā)電需求依舊低迷，水電依舊大發(fā)，導致火電需求增速有所下滑，此外，從往年水電發(fā)電量數據來(lái)看，6 月正是水電發(fā)電量快速增長(cháng)的時(shí)期，7、8 月才能達到峰值階段，擠占火電需求空間將逐步加大，基于此，用電需求還難以明顯回升，水電處于上行通道，而電廠(chǎng)庫存高位，預計短期內電廠(chǎng)去庫存壓力較大，“以耗定購”策略或將延續。煉焦煤方面，市場(chǎng)缺乏強勁利好支撐，港口焦煤市場(chǎng)或將弱穩堅挺，下游采購需求還難以明顯增長(cháng)。供給方面：近期港口庫存快速攀升，但港口煤市基本處于 “有價(jià)無(wú)市”狀態(tài)，煤炭銷(xiāo)售明顯不景氣，導致山西、內蒙等地往港口發(fā)運煤炭量有所減少，而短期內港口煤炭市場(chǎng)銷(xiāo)售情況難有好轉，受此影響，山西、內蒙等地往港口發(fā)運煤炭的節奏或將繼續放慢，北方港口調入或將有所下滑。南方港口方面，近期南方港口內貿到港煤船數已呈下滑態(tài)勢，而前期預定的外貿煤依舊陸續到港，但受需求不足及港口庫存高位影響，預計短期內整體到港煤船數或將整體處于下行態(tài)勢，調入壓力有所緩解?？傮w來(lái)看，北方主要港口煤炭庫存或延續回升態(tài)勢，而南方港口庫存或震蕩下行。
【運價(jià)】下游市場(chǎng)需求依舊低迷，市場(chǎng)可拉運貨源稀少，導致沿海煤炭運輸市場(chǎng)依舊延續下行態(tài)勢，但隨著(zhù)運價(jià)指數突破歷史低位，航運企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力明顯加大，迫使部分運力退出市場(chǎng)，受此影響，本期，沿海煤炭運輸市場(chǎng)運價(jià)雖仍延續跌勢，但跌幅在繼續收窄。本期，北方港口吞吐量低位略有下滑，港口錨地煤炭船舶數延續大幅減少趨勢。本期，秦皇島港港口日均錨地煤炭船舶數為 52.7 艘，周環(huán)比減少9.6 艘。后期，東南沿海地區電廠(chǎng) “以耗定購”策略仍將延續，煤炭需求雖仍將增長(cháng)乏力，但隨著(zhù)高溫天氣的延續，電廠(chǎng)日耗將較前期有所增長(cháng)，市場(chǎng)可拉貨源或將有所增加，同時(shí)隨著(zhù)經(jīng)營(yíng)壓力的增加，市場(chǎng)運力退出，現階段運價(jià)已突破航運企業(yè)成本線(xiàn)，受此支撐，后期沿海煤炭運輸市場(chǎng)運價(jià)或將逐漸企穩，不排除小幅反彈可能。截至2014 年 5 月 30 日，沿海煤炭運價(jià)指數繼續下滑至 553.64 點(diǎn)，周 環(huán)比下滑27.61 點(diǎn)，下降4.75%；其中，秦皇島至廣州運價(jià)為 31.7 元/噸，周環(huán)比下降 3.1%；秦皇島至上海運價(jià)為 21.9 元/噸，周環(huán)比下降 5.6%。與去年同期相比，沿海煤炭運價(jià)綜合指數擴大跌幅，同比下跌 83.78 點(diǎn)，下降13.1%，全部航線(xiàn)價(jià)格均有所回落，其中跌幅最大的為秦皇島-寧波航線(xiàn) （1.5-2 萬(wàn)DWT ）運價(jià)，同比下滑17.7%，跌幅最小的為秦皇島-福州航線(xiàn) （3-4 萬(wàn)DWT ）運價(jià)，同比下滑9.1%。
【庫存】截至 5 月 29 日，北方六港存煤 2528.5 萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加 34.81萬(wàn)噸，增長(cháng) 1.4%。秦皇島港存煤 628 萬(wàn)噸，環(huán)比上周同期增加 45 萬(wàn)噸；京唐港煤炭庫存 803 萬(wàn)噸，環(huán)比上期增加 27.3 萬(wàn)噸；廣州港存煤 313.4 萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少 11.9 萬(wàn)噸。其中，5 月23 日-5 月29 日，秦皇島港港口日均鐵路煤炭調入量為1 萬(wàn)噸，周環(huán)比增加 2.3 萬(wàn)噸，增長(cháng) 3.4%，港口日均吞吐量小幅回落至 64.6 萬(wàn)噸，周環(huán)比減少 0.5 萬(wàn)噸，下滑 0.8%。港口吞吐量仍明顯低于調入量，港口庫存繼續回升。
轉自《每周煤炭經(jīng)濟第486期》
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